Borsa İstanbul’da yükseliş eğilimi sürerken gözler 24 Temmuz Perşembe günü Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) açıklayacağı faiz kararına çevrildi. Piyasalarda beklenti 250 ya da 350 baz puanlık bir indirim yönünde şekillenirken, hangi oranın tercih edileceği Borsa İstanbul’un yönü açısından belirleyici olacak.
Piyasalardaki genel beklenti, 250 baz puanlık indirimin daha olası olduğu yönünde. Bunun gerekçesi olarak TCMB Başkanı Fatih Karahan’ın ‘temkinli’ mesajları ve son dönemde artan stopaj oranlarının etkisi gösteriliyor. Ancak piyasalarda her ihtimal göz önünde bulunduruluyor.
350 baz puanlık bir faiz indirimi halinde Borsa İstanbul’da yeni bir yükseliş ivmesi bekleniyor. Aksi halde sınırlı indirimin ardından kısa vadede “beklenti bitti” satışlarının gelme ihtimali de göz ardı edilmiyor.
Faiz Düşerse En Çok Bankacılık ve GMYO Etkilenecek
Özellikle faizlere duyarlı sektörlerin başında gelen bankacılık ve gayrimenkul yatırım ortaklığı (GMYO) hisselerinin performansı dikkatle takip edilecek. Faiz indiriminin, ekonomik yavaşlamaya ve yüksek kredi maliyetlerine bir nebze çözüm sağlaması bekleniyor. Ancak faizlerdeki düşüşün döviz kurları ve enflasyona etkisi de yakından izlenecek.
Ekonomistler, faiz düşüşünün dövize yönelimi tetikleyebileceğini ve kur geçişkenliği yoluyla enflasyona yansıyabileceğini dile getiriyor.
Reel Faiz Yüksek Kalacak, Mevduattan Kaçış Beklenmiyor
Her ne kadar faiz indirimi gündemde olsa da TCMB’nin reel faiz politikasından ani bir dönüş beklenmiyor. Enflasyonun yıl sonuna doğru %25 seviyesine gerilemesi, faiz oranlarının %35-36 seviyelerinde kalması bekleniyor. Faiz-enflasyon makasının 10 puan civarında korunacağı, bu nedenle mevduattan borsaya güçlü bir tasarruf akışı yaşanmasının zor olduğu belirtiliyor.
Stopaj oranlarındaki artış da mevduat getirilerini sınırlandırsa da, faizlerde radikal bir gerileme olmadan tasarruf sahiplerinin borsaya yönelme ihtimalinin zayıf olduğu ifade ediliyor.
Türkiye’nin Kredi Notu Bekleniyor
Önümüzdeki hafta bir diğer kritik başlık ise Türkiye’nin kredi notu açıklamaları olacak. Özellikle Moody’s ve Fitch’in 25 Temmuz Cuma akşamı Türkiye’nin notunu açıklaması bekleniyor. Piyasalarda beklenti, Türkiye’nin rezervlerindeki toparlanma ve enflasyondaki düşüş eğilimi nedeniyle not artışı yönünde.
Fed ve Dış Piyasalar İyimserliği Destekliyor
Dış piyasalarda da görünüm olumlu. ABD ve Almanya borsalarında yeni zirveler görülürken, kâr satışlarına rağmen çıkış trendleri korunuyor. Özellikle ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz indirimi beklentilerinin eylül ayına taşınması ve ticaret savaşlarına ilişkin ılımlı açıklamalar, piyasaları destekliyor.
ABD’de haziran enflasyonunun beklentilerin üzerinde gelmesi, gümrük tarifelerinin etkilerinin ekonomiye yansıdığını gösterse de Fed üyeleri henüz aceleci bir adım sinyali vermiyor.
