Son günlerde jeopolitik gerilimlere rağmen ons altının 4.232 dolar civarındaki seyrini koruduğunu vurgulayan Kitiş, FED’in faiz indirim döngüsüne girmesine karşın altının bu seviyelerde tutunmasını, uluslararası fonların “temkinli pozisyonlanma” eğilimiyle açıkladı. Kitiş’e göre, orta vadede altının güçleneceği yeni bir fiyat zeminine doğru geçiş yaşanıyor.
Kitiş, ons altının 3.900 dolardan 4.230 dolar bandına hızlı dönüşünü üç ana faktöre bağladı:
1. ABD tahvil faizlerindeki düşüş
Son dönemde tahvil piyasasındaki yoğun talebin zayıflaması, faizlerde gerilemeyi beraberinde getirdi ve altına yeniden güçlü alım getirdi.
2. FED’in daha agresif indirim beklentisi
ABD ekonomisinin “yumuşak inişten” çok “yavaşlama dönemine” girdiğine işaret eden son veriler, altın için geleneksel olarak yükseliş ortamı yaratıyor.
3. Jeopolitik risklerde artış
Orta Doğu’da ateşkesin bozulması, Avrupa’da enerji risklerinin yükselmesi ve Rusya-Ukrayna hattında çözümsüzlüğün pekişmesi yatırımcıları yeniden güvenli liman arayışına itti.
Kitiş, 3.900 dolar seviyesinin teknik olarak güçlü bir destek oluşturduğunu ve küresel fonların bu bölgeden agresif alıma yöneldiğini belirtti.
Ancak tablo tamamen pozitif değil. ABD hazine tahvillerine devam eden talep, Çin’de dalgalı büyüme verileri ve ABD seçim süreci risk iştahının zayıf kalmasına neden oluyor. Buna rağmen 4.200 doların, ons altın için artık güçlü bir taban niteliğine büründüğünün altını çizdi.
Artan küresel kırılganlıkların fiyatlara yansımadığına dikkat çeken Kitiş, altındaki yatay seyrin yanıltıcı olmaması gerektiğini söyledi:
“Altın şu anda hızlı yükselişten ziyade, yeni ana trendin temelini oluşturuyor. Bu sessizlik büyük hareket öncesi tipik bir sakinlik.”
Türkiye’de gram altının değer kazanmaya devam ettiğini belirten Kitiş, kur tarafında sert bir yükseliş olmamasına rağmen onsun 4.200 dolar üzerinde tutunmasının gram altın için orta vadede güçlü bir fiyatlama zemini yarattığını ifade etti.
Kitiş, 2024–2025 döneminin modern tarihin en güçlü merkez bankası altın alımlarına sahne olduğunu söyledi.
Bu eğilimin arkasında iki temel dinamik bulunuyor:
Doların rezerv para rolündeki aşınma
BRICS ülkeleri öncülüğünde altın ağırlıklı yeni finansal sistem arayışı
Kitiş’e göre fiyatlama üç farklı senaryo üzerinden şekillenebilir:
Jeopolitik baskı ve FED indirimlerinin sürmesi halinde:
4.280–4.350 dolar bandına kademeli çıkış.
Tahvil piyasasının güçlü kalması ve doların baskın seyretmesi halinde:
4.150–4.230 dolar aralığında yatay konsolidasyon.
Küresel bir gerilim tırmanışı yaşanması durumunda:
Ons altın 4.400 doların üzerine hızlı bir test yapabilir.
Kitiş, “Altının sakin görünümü aldatıcı olabilir. Tarihsel olarak büyük yükselişler genellikle bu tür sessiz dönemlerin ardından gelir" diyerek değerlendirmesini tamamladı.
