Altın piyasasında ağustos ayı hareketli geçti. Ons altın, ayın son bölümünde yaşanan geri çekilmeye rağmen yaklaşık yüzde 10’luk aylık kazançla ocaktan bu yana en güçlü aylık performanslarından birini ortaya koydu. Ay sonunda fiyat 4 bin 400 doların üzerinde seyrederken, ağustos içinde 4 bin 696 dolar seviyesinin üzeri de test edildi. Değerli metallerdeki hareket altınla sınırlı kalmadı. Gümüş de ağustos ayında güçlü bir yükseliş göstererek altının üzerinde bir getiri sağladı ve ons fiyatı 66 doların üzerine çıktı.
YILIN İLK AYLARINDA GÜÇLÜ RALLİ
Altın 2026 yılına oldukça güçlü bir performansla başladı. Ocak ve şubat aylarında peş peşe yükselen ons altın, yılın ilk bölümünde 5 bin dolar seviyesinin üzerine çıkarak dikkat çekti. Ancak mart ayından itibaren piyasadaki görünüm değişti. Mart ayında ons altın yaklaşık yüzde 11 gerilerken, nisan ve mayıs aylarında da düşüş sürdü. Haziranda yaklaşık yüzde 11,8'lik kayıp yaşayan altın, temmuzda ise sınırlı bir toparlanma gösterdi. Ağustos ayındaki yükseliş böylece yılın ilk yarısındaki sert satışların ardından önemli bir geri dönüşe dönüştü.
ABD TAHVİLLERİ VE DOLAR ALTINI DESTEKLEDİ
Ağustos ayındaki yükselişte ABD tahvil piyasasındaki gelişmeler önemli rol oynadı. ABD Hazine Bakanlığı, uzun vadeli tahvillerdeki geri alım operasyonlarının büyüklüğünü artıracağını açıkladı. 10 ila 30 yıl vadeli tahvillerde gerçekleştirilen operasyonların üst limiti 2 milyar dolardan 4 milyar dolara çıkarıldı.
Açıklamanın ardından uzun vadeli ABD tahvil getirilerinde düşüş yaşanırken altın da yükseldi. Tahvil getirilerindeki gerileme, faiz getirisi sağlamayan altının yatırımcılar açısından taşıdığı fırsat maliyetini azaltarak değerli metale destek verebiliyor.
Doların ağustos ayında dönem dönem zayıflaması da altının yükselişini destekleyen unsurlar arasında yer aldı. Dolar üzerinden fiyatlanan altın, ABD para biriminin değer kaybettiği dönemlerde diğer para birimlerini kullanan yatırımcılar açısından daha cazip hale gelebiliyor.
FED BEKLENTİLERİ AYIN SONUNDA DEĞİŞTİ
Ağustosun tamamına bakıldığında Fed politikası altın fiyatlarında belirleyici başlıklardan biri oldu. Ayın ortalarında daha düşük tahvil getirileri ve daha gevşek finansal koşullar beklentisi altına destek verirken, ayın son haftasında Fed Başkanı Kevin Warsh'ın Jackson Hole toplantısındaki açıklamaları faiz artışı beklentilerini yeniden güçlendirdi.
Warsh, enflasyonun Fed'in yüzde 2 hedefi doğrultusunda yeterince hızlı ilerlememesi durumunda merkez bankasının daha fazla adım atabileceği mesajını verdi. Bunun ardından piyasalarda eylül ayında faiz artırımı ihtimali belirgin biçimde yükseldi. 31 Ağustos'ta piyasa fiyatlamalarında eylül toplantısında faiz artırımı olasılığı yaklaşık yüzde 64 seviyesine çıkmıştı. Bu gelişme ayın son günlerinde altın üzerinde baskı oluşturdu. Ons altın 28 Ağustos'ta yüzde 3'ün üzerinde gerileyerek 4 bin 600 doların altına inerken, yükselen ABD tahvil getirileri ve güçlenen dolar da satışları artırdı.
JEOPOLİTİK RİSKLER DE FİYATLAMADA ETKİLİ OLDU
Altın fiyatlarının ağustos performansında jeopolitik gelişmeler de öne çıktı. Orta Doğu'daki gerilimlerin yeniden tırmanması ve petrol fiyatlarındaki yükseliş, küresel piyasalarda enflasyon endişelerini artırdı. Özellikle ayın son günlerinde petrol fiyatlarındaki yükseliş, merkez bankalarının enflasyonla mücadelede daha sıkı politikalar uygulayabileceği beklentisini güçlendirdi. Bu, kısa vadede altın üzerinde baskı oluştursa da jeopolitik belirsizlikler değerli metale yönelik güvenli liman talebini destekleyen faktörlerden biri olmaya devam etti.
GÜMÜŞÜN KAZANCI ALTINI GERİDE BIRAKTI
Ağustos ayında değerli metaller arasında gümüşün performansı da dikkat çekti. Gümüşün ons fiyatı ay içerisinde 66 dolar seviyesinin üzerine yükselirken, aylık kazancı yüzde 15'in üzerine çıktı. Gümüşün hareketinde yatırım talebinin yanı sıra sanayi kullanımına ilişkin beklentiler de önem taşıyor. Gümüş; elektronik, güneş enerjisi teknolojileri ve çeşitli endüstriyel uygulamalarda kullanılan bir metal olduğu için altından farklı olarak ekonomik aktivite ve sanayi talebine ilişkin beklentilere de duyarlı hareket ediyor.
