Küresel piyasalarda savaş kaynaklı belirsizliklerin arttığı bir dönemde altının yönü yatırımcı beklentilerinin aksine aşağı çevrildi. İran merkezli gelişmelerin etkisiyle ons altın fiyatlarında yüzde 15’i aşan düşüş kaydedildi. Bu da kriz dönemlerinde “güvenli liman” olarak görülen altının rolünü yeniden tartışmaya açtı.
Savaşın ilk günlerinde hisse senedi ve tahvil piyasalarında sert satışlar görülürken, altın başlangıçta değerini korumayı başardı. Ancak ilerleyen süreçte piyasalardaki dalgalanmanın derinleşmesiyle birlikte altın da satış baskısından kaçamadı.
NAKİT İHTİYACI ALTIN SATIŞINI TETİKLEDİ
Uzmanlara göre altındaki düşüşün temel nedeni yatırımcıların diğer piyasalardaki zararlarını telafi etmek için nakit arayışına yönelmesi oldu. Özellikle son yıllarda yükseliş trendinde olan altın, bu kez yatırımcılar için kâr realizasyonu yapılacak bir varlık haline geldi.
Piyasa analizlerine göre yatırımcılar, zarar ettikleri hisse senedi ve tahvil pozisyonlarını dengelemek için altın varlıklarını hızla nakde çevirdi. Bu da altının klasik “koruyucu liman” işlevinin geçici olarak zayıflamasına yol açtı.
MARJ ÇAĞRILARI PİYASAYI ZORLADI
Finans çevreleri, altındaki satış dalgasının önemli bir kısmının marj çağrılarından kaynaklandığını belirtiyor. Finansal kurumlar ve büyük yatırımcılar, diğer piyasalardaki pozisyonlarını sürdürebilmek için teminat gereksinimlerini karşılamak zorunda kaldı. Bu da kârlı altın pozisyonlarının hızla tasfiye edilmesine neden oldu.
Veriler de gerçekleşen eğilimi doğrular nitelikte. Küresel altın borsa yatırım fonlarından milyarlarca dolarlık çıkış yaşandığı tahmin ediliyor.
MERKEZ BANKALARI DA GÜNDEMDE
Piyasalarda konuşulan bir diğer önemli başlık ise merkez bankalarının olası altın satışları. Resmi veriler henüz netleşmemiş olsa da bazı ülkelerin artan savunma harcamalarını karşılamak için altın rezervlerini değerlendirebileceği öne sürülüyor.
FAİZ BEKLENTİLERİ BASKIYI ARTIRIYOR
Altın fiyatlarındaki düşüşte yalnızca satış baskısı değil, aynı zamanda faiz beklentileri de etkili oluyor. Savaşın enflasyonu tetikleyebileceği ve bu nedenle merkez bankalarının faiz artırımlarına gidebileceği öngörülüyor.
Altın, faiz getirisi olmayan bir varlık olduğu için yükselen faiz ortamlarında cazibesini yitiriyor. Bu nedenle piyasalarda oluşan faiz artışı beklentisi, altın fiyatları üzerinde ek bir baskı doğuruyor.
DALGALANMA ARTTI, RİSK ALGISI DEĞİŞTİ
Uzmanlar, altın piyasasında artık geleneksel talep unsurlarından ziyade finansal yatırımcıların daha belirleyici olduğunu vurguluyor. Bu da fiyat hareketlerinin daha sert ve öngörülmesi zor hale gelmesine neden oluyor.
Son haftalarda yaşanan dalgalanmalar, altının kriz dönemlerinde her zaman aynı tepkiyi vermeyebileceğini bir kez daha ortaya koydu.
UZUN VADE İÇİN UMUT DEVAM EDİYOR
Tüm bu gelişmelere rağmen uzmanlar altın için uzun vadede tamamen olumsuz bir tablo çizmekten kaçınıyor. Geçmiş krizlerde de benzer şekilde ilk aşamada değer kaybeden altının, ilerleyen süreçte toparlanarak yatırımcılarına kazanç sağladığı hatırlatıldı.
Piyasalarda risk iştahının yeniden artması ve belirsizliklerin azalması halinde altının kayıplarının önemli bir kısmını geri alabileceği ifade ediliyor. Bu nedenle altın, kısa vadeli dalgalanmalara rağmen uzun vadeli yatırım araçları arasında yerini korumaya devam ediyor.
