Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Başkanı Fatih Karahan, yılın ilk enflasyon sunumuna ilişkin bilgilendirme toplantısında açıklamalarda bulundu. Karahan, 2026 yılına ilişkin enflasyon tahminlerini yukarı yönlü güncellediklerini duyurdu.
Karahan, “Enflasyonun 2026'da yüzde 15-21 aralığında (Önceki yüzde 13-19)olacağını tahmin ediyoruz. 2027 sonu için yüzde 6-12. Ara hedef yüzde 16 ve 9 olarak korundu. 2028 ara hedefi yüzde 8 olarak belirlendi.” dedi.
“FİYAT İSTİKRARININ SAĞLANMASI DOĞRULTUSUNDA…”
Karahan konuşmasında şu ifadeleri kullandı:
“Fiyat istikrarının sağlanması doğrultusunda geçen yıl enflasyonda sağlanan gelişmeyi kıymetli buluyoruz. Kira gibi bazı hizmet kalemlerinde direnç gösteren atalet kırılma işaretleri verdi. Nitekim bu gelişme, dezenflasyon sürecinin bundan sonraki seyrinde anahtar unsurlardan biri olacak. Sıkı para politikamızın enflasyon üzerindeki olumlu etkilerini görmeye devam etmek için önümüzdeki dönemde tüm para politikası araçlarını kullanmaya devam edeceğiz.”
“Küresel büyüme üzerindeki riskler aşağı yönlü. Fed'in 2026'da faiz indirimlerine devam etmesi beklenirken, indirimlerin büyüklüğü ve zamanlaması belirsizliğini koruyor.”
“TALEPTE DENGELİ SEYİR DEVAM EDİYOR”
“Sıkı para politikamızın sonucu olarak talep kompozisyonunda dengeli seyir devam ediyor. Sanayi üretimi son çeyrekte yatay seyir izledi. Manşet işsizlik son çeyrekte geriledi. Göstergeler 4. çeyrekte yurt içi talebin biraz toparlanmakla birlikte halen ılımlı seviyelerde olduğuna işaret ediyor. Kart harcamaları son çeyrekte bir miktar arttı. Talep kompozisyonu dezenflasyonu destekliyor. 2026'da da dezenflasyonist korunumun devem edeceğini öngörüyoruz.”
“2024 Haziran'da başlayan dezenflasyon süreci devam ediyor. Çekirdek enflasyon göstergeleri de düşüş sergiledi. Gıda dışı enflasyondaki kademeli yavaşlama sürerken, gıda enflasyonu son 6 ayda oldukça oynak seyir izledi. Ocak döneminde özellikle sebze fiyatlarındaki gelişmeler öne çıktı. Bu gelişmenin şubat ayına sarkan etkileri olacak. Ana eğilim göstergelerine bakınca medyan enflasyonun ılımlı seyrini sürdürdüğünü görüyoruz. Bu gelişmeler sıkı duruşu kararlılıkla korumamız gerektiğine işaret ediyor.”
“KİRA ENFLASYONUNDA YIL SONU TAHMİNİ YÜZDE 30-36”
“Kira tarafında öncü göstergeler ana eğilimin aşağı yönlü olduğuna işaret ediyor. Aylık kira enflasyonunda net bir yavaşlama söz konusu. Kira enflasyonunun yıl sonu yüzde 30-36 arasında olabileceği tahmin ediliyor.. Son düzenlemeler eğitim sektöründeki dezenflasyonu destekleyecektir. Temel mallara bakınca döviz kuru etkisiyle zayıflamış enflasyon söz konusu.”
“Dezenflasyon sürecinin hedeflerle uyumlu sürmesi için sıkı para politikası duruşumuzu kararlılıkla sürdürüyoruz. TL mevduat payını artırmayı hedefleyen düzenlemeyi uygulamayı sürdürüyoruz. Kredi büyümesindeki dalgalanmaları sınırlandırıyor ve TL ağırlığını koruyoruz. Piyasada fazla likidite koşulları devam ediyor.”
“Türk lirası likidite yönetiminde operasyonel esnekliğin korunabilmesi için APİ portföy büyüklüğünün desteklenmesi önem arz ediyor. Yıl içinde kademeli alımlarımızla APİ portföyünü desteklemeye devam edeceğiz. Veriler, politika faizi adımlarımızın, mevduat ve kredi fiyatlamalarına önemli ölçüde yansıdığını gösteriyor.”
“KREDİ KOMPOZİSYONU TL LEHİNE İYİLEŞTİ”
“Kredi kompozisyonu TL lehine iyileşti. Kredi büyümesini dezenflasyonla uyumlu tutmak amacıyla son dönemde ilave adımlar attık. TL mevduat payı yaklaşık yüzde 59 ile tarihsel ortalamasına yakın seyrediyor. KKM bakiyesi 0,1 milyar doların altına geriledi. KKM'den çıkış sonrası yabancı para mevduattaki artışın kaynağı altın fiyat etkisi.”
“Türkiye'ye yönelik sermaye akımlarının ocak ayında güç kazandığını görüyoruz. Bu çerçevede rezervlerde olumlu görünüm de devam ediyor. Son enflasyon raporu sonrasında artan yatırımcı ilgisiyle tüm tahvil vadelerinde faizlerde aşağı hareket görüldü, önümüzdeki dönemde de bunun devam etmesi bekleniyor.”
“Dış talebe ilişkin varsayımları bir miktar yukarı güncelledik. Petrol fiyatlarının görece zayıf seyir izleyeceğini öngörüyoruz. İthalat fiyatlarına dair varsayımımızı yükselttik. Gıda fiyatları varsayımımızda yukarı doğru sınırlı güncelleme yaptık.”
“ENFLASYONU DÜŞÜRMEK İÇİN NE GEREKİYORSA YAPACAĞIZ”
“Enflasyonun 2026'da yüzde 15-21 aralığında (Önceki yüzde 13-19)olacağını tahmin ediyoruz. 2027 sonu için yüzde 6-12. Ara hedef yüzde 16 ve 9 olarak korundu. 2028 ara hedefi yüzde 8 olarak belirlendi. Ara hedeflerle uyumlu biçimde dezenflasyon sürecinin gerektirdiği sıkılık sağlanacak. Enflasyonu ara hedeflerle uyumlu şekilde düşürmek için ne gerekiyorsa yapmaya kararlıyız.”
Soruları yanıtlayan Karahan, tahmin aralığındaki artışın nedenini de şu sözlerle açıkladı:
“1 puan civarında artış TÜFE hesaplamasında yapılan EUROSTAT uyumu kapsamındaki güncellemeden kaynaklı. Diğer sebep de varsayımlarımızdaki güncellemeler. TL cinsi ithalat fiyatları olarak söylüyoruz ama daha çok enerji fiyatlarındaki artışla ilgili. Diğer unsur ise gıda fiyatları nedeniyle güncelleme. Son olarak da dış talepte toparlanma.”
“Özellikle kira enflasyonunda aşağı eğilim öne çıkıyor, burada kırılma devam edecek, yıl sonunda yüzde 30 civarına düşmesini bekliyoruz.”
“Ramazanın da etkisiyle şubat ve martta etkisi görülecek ama iklim koşullarıyla bu alanda da dezenflasyona katkı geleceğini öngörüyoruz.”
